港交所拟提升主板上市门槛杜绝壳股 创业板或重受市场垂青

港交所拟提升主板上市门槛杜绝壳股 创业板或重受市场垂青

  ■港交所指,调高主板盈利规定的建议,将加强主板及GEM板(创业板)上市的分别,为市场提供更清晰的指引。资料图片

  据香港文汇报,港交所(0388)上周刊发咨询文件,建议提高主板新上市盈利要求,咨询期至明年2月1日止。港交所指出,最低盈利规定自1994年推出后一直未曾调整。有关盈利规定与2018年最低市值规定,由2亿元上调至5亿元并不相应,亦引起市场对申请主板上市公司质素的关注。市场人士相信,一旦咨询内容获通过,对上市宗数应或有影响,起码‘啤壳’将非常困难。惟同时,主板上市的公司规模会变大,对投资者也更有吸引力,而一些小型公司上市或取道创业板。■香港文汇报记者周绍基

  按现时申请上市的盈利要求,为最近一个财年的盈利需达2,000万元、前两年累计3,000万元。港交所建议的方案有两个:第一个是将盈利规定提高1.5倍,即最近一年盈利不少于5,000万元、前两年累计不少于7,500万元;第二个方案更辣,将盈利规定提高两倍,即最近一年盈利不少于6,000万元、前两年累计不少于9,000万元。

  港交所拟作出过渡性安排

  港交所上市主管陈翊庭表示,调高主板盈利规定的建议,将加强主板及GEM板(创业板)上市的分别,为市场提供更清晰的指引。若调高盈利规定的建议落实,或会影响目前计划申请上市的公司,因此港交所亦会作出过渡安排,推出有条件的宽限,让受疫情影响的高质素公司仍能上市。

  股票分析师协会主席邓声兴认为,措施将会进一步增加‘啤壳’难度。因为大量制造的‘壳股’规模都属小型企业,难以将盈利‘谷大’至近亿元,成本不太划算,港交所此举似为进一步杜绝‘壳股’活动。但同时,此建议亦会扼杀小型企业上市集资的机会,令日后只有大型公司才有能力来港上市。

  上市公司数量或受影响

  有会计师也指出,提升上市门槛,相信不会影响到港交所未来的集资额,但对上市公司的数量或会有影响。他表示,新建议若落实,会令一些小型公司重新考虑到GEM板上市,待公司规模壮大后才转去主板,变相令创业板的上市宗数或会相应增加。此外,新建议会令未来在主板上市的公司规模变大,对投资者而言也更具吸引力。

  事实上,港交所近年一直着手提高‘壳股’的‘出产’难度,2018年曾修订主板规则,要求申请上市公司的最低市值,由2亿元提高至5亿元。港交所当时解释,低市值的发行人,是否真正为业务发展而上市融资,抑或其估值是否仅为符合市值规定以便‘啤壳’,来制造潜在的空壳公司并用以出售、操控市场或进行内幕交易。

  港交所强调,如果发行人上市时的估值并无真正市场的支持,就不符合投资大众利益,也影响上市公司的整体质素。

  港交所新建议申请上市公司盈利要求。

  整理:记者周绍基

责任编辑:张海营

相关文章