杨凯生:新发展格局下的资管行业机遇和使命

  文/新浪财经意见领袖专栏作家 杨凯生

  10月22日,2020金融街论坛年会——“金融开放与市场”平行论坛在北京举办。此次平行论坛由中国工商银行特邀承办。与会嘉宾围绕“金融市场开放与资管竞合变局”这一议题进行了深入的探讨。中国银保监会国际咨询委员会委员、中国四十人论坛学术顾问、中国工商银行原行长杨凯生出席论坛并就“新发展格局下的资管行业机遇和使命”进行了主题发言。以下为演讲内容摘录。

杨凯生:新发展格局下的资管行业机遇和使命

  中国银保监会国际咨询委员会委员、中国四十人论坛学术顾问、中国工商银行原行长杨凯生  

  郑国华/摄

  一、我国资产管理行业在转型中进入了一个新的发展阶段。

  十多年来我国的资产管理行业走过了一个不寻常的成长历程。一方面,它为支持实体经济运行,为促进金融改革,为满足投资者多元化的投资需求发挥了重要的作用;一方面它在高速发展的过程中也滋生了一些乱象,导致了一些风险,出现了一些问题。面对这种历史性的现象,监管部门采取了一系列措施,特别是2018年以来,以资管新规为代表的一系列重要法规、制度的出台和实施,开启了我国资管行业正本清源、防控风险、转型发展的2.0时代,资管市场的发展步入更加规范有序的新阶段。目前,在大资管口径下,中国资管市场规模已超过115万亿人民币,已经成为全球第二大单一资管市场,并且仍处于高速成长之中,目前的市场增长速度超过了10%。这些情况表明,只要坚持走好转型发展、合规发展之路,我国资管市场的成长空间仍然是十分广阔的。

  二、在构建双循环新发展格局中,资管行业应该积极发挥作用。

  目前我国资管市场上的从业机构已日趋多元化,不同的资管机构在管理体制、经营理念、投资运作和业务重点等方面都有各自的特点。但无论怎样,要有利于支持实体经济运行应该是资管行业发展的一个基本要求。

  例如,要形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,十分重要的一点是要提升产业链的竞争力,产业链是连接两个循环的纽带,要循环起来,就不能有卡壳、断链的地方。因此,突破产业链技术瓶颈,提升产业链的完整性和安全性是构建双循环发展格局的关键所在。资管业务对此是可以有所作为、也是应该有所作为的。

  资管机构目前在支持实体经济运行,特别是在为小微企业纾困的过程中,做了不少工作,发挥了不小的作用。但目前的有关融资包括资管业务所提供的资金主要是用于维持一些企业当下的经营活动,而对产业结构、技术结构等方面调整的作用还比较有限,从长远来看,这不利于产业链竞争力的提升,不利于双循环新发展格局的形成。

  当然,针对现在的主要矛盾,需要考虑如何让更多的市场主体、更多的企业活下来,这是必须的。因为这涉及到就业和民生问题,这是当务之急。但也需要注意如此大量的资金投入,应该努力设法为结构调整,为长远的经济高质量可持续健康发展尽可能发挥推动作用。因为无论是形成国内大循环为主体,还是实现国内国际双循环相互促进,都需要我们着力抓好国内产业链关键短板的补齐。对于核心技术依然空白或者严重依赖进口的重点产业,要建立健全从研发到生产的全产业链条,降低依赖性,提升安全性。同时要继续坚持对外开放的基本政策,要争取成为全球重要产业链中不可或缺的重要环节。这些都是资管业务在下一步发展过程中需要认真思考的问题。

  我们应该认识到资管业务要支持我国经济高质量发展,就要为构建我国国内国际双循环发展格局发挥作用;要在构建这个新的发展格局中发挥作用,就要着力在结构调整、在产业链的完善提升中发挥作用。资管业务应该更好地肩负起这个责任,发挥好这个作用。而要做到这一点,仅仅靠规模的扩大,靠量的增加还是不够的。

  三、资管业务的进一步对外开放,对我国资管机构提出了新的更高要求。

  2019年金融委办公室发布了进一步扩大金融业对外开放的11条举措,其中直接涉及资管业务的就有3条。目前获准在我国设立的外资控股理财公司已经有两家。面对对外开放进一步扩大的形势,毋容讳言,我国的资管机构面临着一种新的竞争压力。但这也可以倒逼和促使我们从投研体系、风控体系、公司治理体系等多个角度入手,积极培育国际化经营视野,加速提高行业国际化水平,提升行业的经营管理和风险把控能力。这对我国资管行业的可持续健康发展是有益的。同时,我们也应该意识到资管业务发展的一个基点是居民日益增长的财富管理需求,在这方面我国的资管机构具有重要的本土化优势,只要我们注重吸收海外市场发展经验,全面提升业务创新能力,加快推出顺应我国居民财富管理需求变化的优质资管产品,资管行业必将会进入一个新的发展阶段。

  (本文作者介绍:工商银行原行长、银监会特邀顾问)

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